3月9日，中国本地即时零售和配送平台达达集团发布了上市后的首份年度财务预告（未经审计）。

2020年，达达集团全年营收为57亿元人民币，同比增长85%，净亏损17亿元，同去年持平。

2020年6月5日，达达集团正式登陆纳斯达克交易所，当时发行价16美元，截止昨日收盘，达达报价32美元，经过一年的耕耘，股价翻升一倍。

具体来看，达达上市这一年都取得了怎样的成绩？常年亏损情况能否改善？物流指闻结合财报梳理如下：

01

营收持续增长

根据财报显示，2020年达达集团全年的总营收为57亿元人民币，同比增长85%，均超出了市场预期。

达达的营收分为两个板块，达达快送和京东到家。其中达达快送主要经营最后一公里服务业务和同城送货服务，同时包含部分配送骑手的装备销售；京东到家经营即时零售业务。

2020年，达达快送平台营收34亿元，同比增长72%，全年订单量达11亿。根据艾瑞咨询数据显示，2020年达达快送的市场份额由2019年的19%提升至25%。

高增长的原因，一方面是行业的繁荣，随着用户消费理念的形成，预计未来几年，即配领域仍将保持每年30%的增长。

另一方面是达达自身产品的完善，相比竞对闪送和UU跑腿，达达快送不仅提供同城送货服务，还和京东物流做运力补充，提供电商最后一公里的配送服务。

具体而言，达达快送与京东物流一直在加深系统协同，比如去年双11期间，双方除落地配业务外，在揽件业务上均达成进一步合作，11月12日，达达快送的日配送单量就突破1000万，也打破了平台历史峰值。

至于京东到家版块，2020年其营收23亿元，同比增长109%。达达在财报中表示，营收的高增长得益于客单价和活跃消费者数量的增加，京东到家平台总交易额（GMV）相比去年同期有所增长。

这一方面是时代机遇，因为疫情助推，消费者对无接触的购物需求进一步提高，而同城零售是较为理想和快捷的方式。即时零售，以及零售的本地电商化将是最大的历史机遇。

同时，由于不断增多的品牌商促销活动，线上营销服务收入的增加也促成了京东到家平台营收的增长。

具体而言，京东到家和京东通过使用一套商务政策，用一套系统对接，商家与京东到家合作可同时上线京东平台，获得两个流量渠道。

在“物竞天择”项目上，京东到家和京东持续推进，2020年第三季度的销售比二季度提升470％。

此外，京东到家在去年也与蒙牛、联合利华等品牌展开战略合作，共建全域营销模式。

抓住行业发展机遇，商流+物流的双轮驱动，这是达达集团在2020实现爆发式增长的原因。

02

成本费用拆解

即时配送本质是一种区域点对点物流服务网络，无需大规模的固定资产投入，规模效应的核心是人效的提升，人效本质上就是一个字：钱。

2020年，达达全年总成本和费用为76亿元人民币，净亏损为17亿元人民币，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净亏损为12亿元人民币。2019年，在非美国通用会计准则下，达达净亏损14亿元。

多出来的2亿可以理解为行政费用增加，比如股权激励支出的和作为上市公司的专业服务费用增加。

在这里解释一下两国会计统计方式的区别，美国通用会计准则（GAAP）的要求是把未来必然支出也算入本年度的支出，比如年度股权激励、账期等等。

简单举个例子，张三今年存款多了100万，但他答应给合伙人李四分红30万，那就可理解为：1，张三今年利润100万；2，美国通用会计准则下，张三今年利润70万。

因为GAAP认为这30万显然是项必然支出，不存在可收回可能；而我们国家的会计准则认为存款减少30万还没有实质发生，因此不计入本年支出。

成本的大头在于运营成本和营销费用。

达达集团的成本主要由运营和支持成本、营销费用、一般及行政费用、研发费用四个模块构成，其中支付给骑手的薪酬和激励措施是运营和支持成本中最大的组成部分。

2020年，随着订单量的不断增长，达达为养活骑手支出了47亿人民币，比2019年多了19亿。

同时，为了吸引新消费者使用京东到家平台下单，达达还需要对用户进行补贴激励，对平台在各个渠道进行推广，在这一方面，达达2020年全年的营销费用达到18亿元人民币。

砸钱模式也换来了成效，报告期内，京东到家平台活跃消费者达到4130万，比去年同期增长了近70%。

总结来看，随着用户和订单量的增加，达达的成本和补贴费用也在增加。而达达的亏损，短期内应该不会改变。达达集团创始人兼CEO蒯佳祺表示，达达将继续为赋能合作伙伴而加大技术投入，扩大用户基数，以抓住市场机会，尤其是在下沉市场中。

03

2021如何竞争？

纵观即时配送发展这10年，行业选手再经过一批淘汰，如今留下来的，或多或少都有打造自身的护城河：美团配送可以依托外卖的订单保障骑手的留存；蜂鸟即配则有阿里诸多事业群的联动；和达达同时间起家的UU跑腿和闪送在To C端不断建立用户壁垒。

对比之下，达达的优势则在于，可以依托京东超级流量入口和京东生态圈，为用户提供更丰富的购物选择。

从蒯佳祺的讲话中，也表明了达达集团接下来的方向：通过技术投入，在现场市场扩大优势，扩大用户基数。

财报显示，达达在2020年的研发费用超4亿元人民币，其自研的海博系统部署超过2200家大中型商超门店。

同时，达达还开放了智能订单配发SaaS系统，在部分电商平台和商家试点，提升配送效率。

在下沉市场方面，目前，京东到家业务覆盖全国近1400个县区市，低线城市GMV同比增长150%。

同城零售，已然是未来零售业的关键词，下沉市场则是消费高速增长的主战场，可以预计，随着一线市场的获客成本逐渐提高，即时零售的争夺将逐步进入低线城市。

好的消息是，达达目前弹药充足，截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物、受限资金及短期投资共计63亿元人民币。

（ID：wuliuzhiwen）

作者/日历